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大消费阵营面临分化 基金经理或更青睐“吃药”

  上半年在A股市场大年夜放异彩的破费股阵营,正在徐徐经历分解历程。

  跟着赢利效应凸显,越来越多的资金涌入了破费板块。然则,在整体破费数据出现下降趋势的背景下,破费品种是否仍具备投资代价?基金经理觉得,在今朝尚存在不确定身分的市场中,破费股板块后续或有分解,有刚性需求尤其是生长确定性较大年夜的破费品如医药,后续会具备较大年夜成漫空间。

  海通证券最新研报觉得,平日来说,不雅测破费最常用的两个指标分手是社会破费品零售总额及限额以上单位破费品零售额。察看今年5月的相关数据,可以发明上述两个数据比拟2018年前呈现了较大年夜的下降。不过,海通证券也指出,从破费类上市公司营收增速的统计数据来看,5月份商品破费增速下滑主要受汽车贩卖环境影响;从布局上来看,必需破费环境要好于可选破费。

  北京某百亿级私募相关人士觉得,从4、5月份数据来看,整体的破费数据较为平淡。今朝整体经济增速的60%至70%主要寄托破费推动,但此前的破费增速与经济增速有所偏离,估计未来整体的破费数据将会逐步下降。“未来破费数据或不能再带来惊喜,但我们不觉得破费数据会下滑至很低水平。”该人士表示。

  事实上,在上半年的火爆行情中,大年夜破费板块的“赛道”已经相对拥挤。那么,在当前相关数据呈现下行的背景下,破费品种是否还具备投资代价?

  华商破费行业基金经理何奇峰判断觉得,斟酌到外部不确定身分慢慢改良、逆周期政策赓续落实和发挥调节感化,加之市场流动性维持较富裕状态等多种身分,下半年A股市场大年夜概率为震惊走势,仍存在布局性投资机遇。下半年破费行业成长趋势并没有发生变更,或将延续上半年走势,维持稳健增长。

  部分基金经理则觉得,今朝破费类品种的整体估值水平已从低位回升至中高位水平,颠末估值修复之后,后续破费类品种内部也会跟着业绩分解而分解。

  华南某大年夜型公募基金经理表示,跟着基础面的蜕变,以破费品种为代表的核心资产内部体现也会呈现分解,颠簸增大年夜是大年夜概率事故。接下来的目标是探求基础面过硬的标的,以应对市场颠簸。

  在招商基金李佳存看来,在今朝市场不确定身分犹存的背景下,刚性需求尤其是生长确定性较大年夜的破费品尤显稀缺。他表示,当前市场上资金的风险偏好仍较低,会更偏好安然性较大年夜的资产。而龙头公司因为生长确定性较大年夜,对这部分资金具备较大年夜吸引力。相较酒类等非日常需求的破费品,医药为具备刚性需求的破费品种,是以,更看好医药板块的龙头公司。

  李佳存建议,医药行业为较特殊的领域,其行业壁垒较高,必要永劫期的积累。假如投资者“买药”的话,首先要尽可能买市值较大年夜的龙头公司,而不是去博几十亿元市值的小公司。其次,投资要顺应财产成长、政策驱动的大年夜偏向。

  (文章滥觞:上海证券报)

(责任编辑:康博)

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